Sebagian Besar Cadangan BI Berupa US Dolar

Oleh: Ahmad Cholis Hamzah

Optika.id – Media asing terus memberitakan tentang kondisi perekonomian Indonesia terutama soal melemahnya mata uang Rupiah terhadap US dolar – misalnya Koran tertua di Malaysia New Strait Times yang didirikan tahun 1845 pada tanggal 8 Juni 2026 menurunkan berita tentang menurunnya nilai mata uang Rupiah terhadap US dolar yang terjadi hampir setiap hari. Melemahnya Rupiah itu menyebabkan cadangan devisa Indonesia turun 1,3 miliar dolar AS pada Mei 2026 menjadi 144,9 miliar dolar AS, terendah dalam hampir dua tahun, menyusul intervensinya di pasar mata uang, hal ini meningkatkan kekhawatiran pasar karena tekanan pada rupiah meningkat.

Rupiah jatuh pada hari Senin 8 Juni 2026 terendah baru dalam sejarah 18.170 per dolar, telah berada di bawah tekanan sebagai akibat dari berbagai kekhawatiran investor, termasuk rencana pengeluaran besar Presiden Prabowo Subianto, anggaran subsidi bahan bakar yang membengkak dampak dari perang di wilayah Persia yang masih berlangsung, keraguan tentang otonomi bank sentral dan kebijakan ekspor komoditas baru.

Pada awal tahun hingga Mei 2026, cadangan devisa Indonesia telah turun sebesar US$11,6 miliar karena bank sentral meningkatkan intervensi mata uang untuk mempertahankan rupiah, yang telah jatuh ke rekor terendah baru hampir setiap hari sejak akhir Maret meskipun pemerintah menjual obligasi berdenominasi dolar AS dan euro senilai US$3,5 miliar bulan lalu.

Menurut Bank Indoinesia tingkat cadangan pada akhir Mei setara dengan impor senilai 5,6 bulan, di atas standar internasional tiga bulan dan “memadai untuk mendukung ketahanan eksternal dan menjaga stabilitas makroekonomi dan sistem keuangan”.

Namun, beberapa pelaku pasar mengatakan cadangan net FX sangat rendah mengingat bahwa sebagian besar dari US$144,9 miliar dalam bentuk simpanan bank komersial dengan bank sentral.

Untuk diketahui sebagian besar cadangan BI terdiri dari dolar AS yang ditempatkan oleh bank dalam instrumen operasi moneternya, seperti deposito berjangka FX dan obligasi BI berdenominasi dolar AS, dua pengamat pasar yang memantau situasi dengan cermat mengatakan kepada Reuters. Penempatan semacam itu telah mencapai antara US$30 miliar hingga US$50 miliar, mereka memperkirakan, berbicara dengan syarat anonim untuk menghindari dampak apa pun karena berbicara.

New Strait Times melaporkan bahwa juru bicara BI Ramdan Denny Prakoso tidak menanggapi permintaan komentar.
BI masih dapat menggunakan semua cadangan nilai tukar brutonya pada intervensi pasar mata uang, tetapi bank sentral harus membayar kembali bank ketika instrumennya matang, yang merupakan risiko rollover, kata salah satu sumber. “Jika tidak ada lagi arus masuk modal atau jika neraca perdagangan memburuk, maka risikonya lebih tinggi,” kata sumber itu.

Selama akhir pekan, Gubernur BI Perry Warjiyo dan Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa sepakat untuk mendongkrak imbal hasil aset untuk menarik arus masuk modal asing untuk mendukung rupiah. Imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun Indonesia melonjak menjadi 7,142 persen pada hari Senin dari penutupan Jumat di 6,902 persen. BI bulan lalu menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin. Pertemuan kebijakan berikutnya dijadwalkan pada 17-18 Juni.

Tugas pemerintah saat ini memang berat dalam upayanya menstabilkan mata uang Rupiah dampak dari ketidakpastian situasi geopolitik global. Namun bersamaan dengan itu tugas tersebut juga berat mengingat banyaknya persoalan yang terjadi didalam negeri sendiri seperti masih begitu masif nya tingkat korupsi yang menghabiskan uang rakyat ratusan bahkan kalau ditotal semua bisa mencapai ribuan trilliun. Belum lagi perlunya penataan kelola program-program pemerintah yang terkesan tidak terencana seperti MBG dan sebagainya.